El hospitality europeo encara un nuevo ciclo de inversión apoyado en la fortaleza de la demanda turística y en un interés creciente por activos con mayor componente operativo. La inversión hotelera en Europa alcanzó los 11.700 millones de euros durante el primer semestre de 2026, un 19,5% superior a la media de los últimos diez años, según el último informe de MarketBeat Europe Hospitality de Cushman & Wakefield. Además, España se sitúa como segundo mercado europeo en inversión hotelera, con 2.656 millones de euros.
La fortaleza de estas cifras convive con un mercado que empieza a exigir estrategias más precisas. The District 2026, el mayor evento europeo dedicado al Real Estate desde la perspectiva del capital, reunirá del 22 al 24 de septiembre en IFEMA Madrid a inversores, propietarios, operadores y financiadores para abordar hasta dónde puede crecer el hospitality, cómo están evolucionando los modelos de explotación y qué formatos alternativos están abriendo nuevas oportunidades para el capital. Entre ellos, participarán expertos como Cristina Hoyo, Southern Europe Director de Covivio; Horacio Alcalá, Managing Director Hospitality de Quest Capital; Federico Holzman, Global Head Real Estate Development de Catalonia; Miguel Valente, partner de Corum Asset Management; Kaho Ha, chief investment officer de Room00; entre muchos otros.
El crecimiento hotelero entra en una fase más selectiva
Europa cuenta con más de 1.700 proyectos hoteleros en desarrollo y el sur del continente sigue situado entre los principales focos de inversión. Ese dinamismo empieza a convivir con una moderación del crecimiento del RevPAR (Revenue Per Available Room), señales de sobreoferta en algunos destinos y una mayor intervención de las ciudades a través de moratorias hoteleras, tasas turísticas o restricciones al alquiler de corta estancia.
La respuesta empieza a orientarse hacia un crecimiento basado en el valor, con estrategias que buscan elevar el gasto por viajero, reducir la estacionalidad, repartir la demanda hacia destinos secundarios y reposicionar activos existentes. Erik Ochoa, director de construcción de Radisson Hotel Group; Alex Woolfson, vicepresidente de Brookfield; y Gema González, directora europea de pbb Deutsche Pfandbriefbank, analizarán las tendencias, los riesgos y las oportunidades que definirán el próximo ciclo de inversión en el sector hotelero: qué destinos del sur de Europa siguen ofreciendo potencial de revalorización, cómo evolucionará la relación entre propietarios y operadores, cómo la regulación turística puede afectar a la rentabilidad de los activos y dónde surgirán nuevas oportunidades de creación de valor.
Nuevas formas de operar el activo hotelero
La transformación no afecta únicamente a dónde se invierte, sino también a la forma de explotar los activos. En las estancias de media y larga duración, los nuevos modelos de alojamiento están ampliando la gama de activos y modelos operativos disponibles para los inversores, mientras que las cambiantes preferencias de los viajeros generan demanda más allá del producto hotelero tradicional. Asimismo, el segmento luxury y lifestyle está impulsando estrategias de reposicionamiento de hoteles sin marca mediante operadores independientes y conceptos diferenciados. Las plataformas tecnológicas de gestión también están reduciendo las barreras de entrada para propietarios sin experiencia operativa, al permitir trabajar con equipos más ligeros. Miguel Casas, managing director de Stoneweg Hospitality; Ana Ivanovic, Head of Originations and Capital Formation de L+R; y Gonzalo Navarro, director de inversiones de Urbanitae, profundizarán en como estos cambios están ampliando el universo de inversión hotelera y qué modelos ofrecen una propuesta de valor más atractiva para el capital.
Ahora bien, la capacidad de atraer demanda no garantiza por sí sola una inversión inmobiliaria rentable. Miguel Valente Bento, management partne de CORUM, pondrá el foco en los factores que el capital debe valorar antes de respaldar un activo o una plataforma, desde el precio de entrada y la sostenibilidad de los márgenes hasta la estructura de propiedad y operación, la capacidad de expansión y las vías de liquidez. También abordará cómo distinguir el impulso de una marca de un rendimiento defendible y qué convierte un concepto hotelero de éxito en una inversión con calidad institucional capaz de atraer capital a largo plazo.
Los formatos alternativos amplían las opciones para el capital
Este cambio está llevando el interés inversor hacia productos que hace apenas unos años ocupaban una posición mucho más secundaria. Los resorts mediterráneos han pasado de asociarse principalmente con la estacionalidad y un mayor riesgo a atraer capital institucional apoyado en una oferta limitada y una demanda internacional creciente. Los hostels premium avanzan también hacia una mayor institucionalización, mientras que la conversión de oficinas, edificios residenciales o inmuebles históricos en aparthoteles está abriendo nuevas estrategias de creación de valor.
En este sentido, Carlos Nieto, Senior Acquisitions Director Iberia de Sani/Ikos Group, y Rafael Berral, team leader Business advisory de Arcadis, abordarán como la entrada de capital institucional está transformando los resorts de lujo en una clase de activo, a la vez que analizarán el reto de escalar estos proyectos sin diluir la experiencia que sostiene su valor.
Capital, operación y marca: la ecuación del hotel que crea valor
La relación entre propiedad y operación está cambiando a medida que los inversores buscan un mayor control sobre el negocio hotelero. Propietarios institucionales y family offices están optando por internalizar determinadas funciones o trabajar con operadores white-label para conservar mayor capacidad de decisión sobre la experiencia del huésped y capturar parte del margen operativo. Al mismo tiempo, los grupos hoteleros tradicionales evolucionan hacia plataformas de gestión más amplias, mientras emerge un perfil de inversor situado entre el fondo inmobiliario y el private equity operativo. Jon Asumendi, Senior VP Acquisitions de Starwood Capital Group, Álvaro Iñiguez, director de Frux Capital Investments, y Paula León, Directora de Commercial Real Estate & Hotels EMEA de Banco Sabadell, abordarán qué capital está impulsando estas estrategias, cómo se combinan equity, deuda y estructuras de financiación más flexibles y qué modelo de propiedad está mejor posicionado para el nuevo ciclo hotelero.
Como punto final al foro de Hospitality, el congreso reunirá a Carlos Miró, managing director de Hilton, Alfonso Murillo, Corporate Director de Panoram Hotel, y John Hewitt, gerente de Extendam, para analizar qué hace que una inversión hotelera funcione más allá de la apertura del activo. Capital, operación y marca abordarán cómo alinear intereses, afrontar las tensiones entre las distintas partes y construir hoteles capaces de mantener su rendimiento y valor a lo largo del ciclo de inversión.
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